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教您怎么看股票的财务报表有没有作假

2020-05-20 18:21 阅读()

防范财务报告舞弊最简单的方法

我在上课时经常会有学生问：财务报告本身就是假的话，你分析财务报告有什么意义？

我的回答是：一是多数上市公司的财务报告并没有像有些人认为的那样质量很差，真实的财务报告还是占大多数。

如果你认为财务报告都是假的，那是负面的财经新闻报道看多了，就像你一天到晚看食品安全的负面报道后怀疑所有食品都有安全隐患，但是多数食品还是安全的。

你不能因为食品安全的负面新闻而不吃东西，同样，你也不能因为财务报告的负面新闻而不投资。你要做的是，学会识别财务报告陷阱。二是防范财务报告陷阱其实很简单，那就是拉长你分析的时间窗口。

财务报告分析不是就看一两年的数据，而是要看5年、10年甚至更多的数据。在一个很长的时间窗口内，公司财务报告是否异常，一眼就能看出来，并且很少有公司能持续造假5年、10年的。因此，我们用这简单的一招，就可以规避很多财务报告陷阱的风险。

比如，中银绒业公司在2014年之前最严重的问题是多年的利润和现金流长期背离，具体数据如表2-4所示。在一般情况下，公司的经营活动现金流量净额应该大于净利润(按经营活动现金流量编制的间接法，以净利润为起点加折旧摊销等进行调整计算出经营活动现金流量净额)，如果不符合上述情况，则谓之背离。少数几个年份的背离如果有合理的理由，是可以接受的，但是长期背离表明财务报表舞弊的可能性很大。

从表2-4可以看出，公司从2008年开始除2014年和2015年外，其他5个年份都是背离的。净利润很多，告诉我们公司赚了很多钱，但是公司经营活动现金流量净额都是负数。钱没有收到，那么钱到哪里去了呢？钱都到公司的存货和应收账款、预付款项上了，存货和应收账款像滚雪球一样越滚越大，具体数据见表2-5。

表2-4　净利润与经营活动现金流量净额的背离

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